多家上市公司牵涉动车事故 高铁板块或遭强震

　　7月23日晚，北京至福州的D301次列车行驶至温州市双屿路段时，与杭州开往福州的D3115次列车追尾，造成D301次列车4节车厢从高架桥上掉落。据铁道部22时50分消息，事故造成35人死亡192人受伤。

　　铁道部发言人昨日下午在接受新华社记者采访时表示：“初步了解，事故原因是雷击造成设备故障导致的。详细的情况，正在进一步调查分析之中。”

　　记者经多方查阅资料获悉，包括世纪瑞尔、特锐德、佳讯飞鸿等在内的多家上市公司，为事故发生线路的系统和设备供应商。

　　其中，2010年12月22日上市的世纪瑞尔主营业务为向铁路用户提供行车**监控系统软件产品及相关服务，涉足铁路综合监控系统、铁路综合视频监控系统、铁路防灾**监控系统等领域。其在招股说明书中称，公司的主要产品应用于铁路行车**监控领域，主要产品包括铁路综合视频监控系统、铁路防灾**监控系统、铁路综合监控系统平台等，自设立以来，公司累计实施了近400个铁路行车**监控项目。

　　公司称，由于铁路综合视频监控系统是新型监控产品，2008年度才在铁路市场大规模应用。2008年度，铁路综合视频监控系统有郑西客运专线、武广客运专线等10条线路招标，总计合同金额46779.93万元。其中，世纪瑞尔中标包括甬台温客运专线、郑西客运专线、石太客运专线等6条，中标总计合同金额19413.67万元，市场占有率达到41.5%。

　　资料显示，世纪瑞尔经营高度依赖于铁路信息化市场，其2010年、2009年、2008年、2007年度来自铁路行车**监控系统软件产品及相关服务的营业收入和毛利均占公司全部业务的90%以上。

　　此外，2011年5月刚刚上市的佳讯飞鸿为甬台温线路提供“多媒体指挥调度系统”。据悉，铁路数字调度通信系统是铁路行车调度指挥和信息联络的重要通信设备，直接关系到铁路运输生产的**和效能。

　　根据佳讯飞鸿官方网站介绍，“国内18个路局，共计使用佳讯飞鸿设备达到数千套，在铁路调度市场占有较大份额，成为铁路调度设备*大的供应商。”其中便包括甬台温客运专线。

　　作为首批创业板上市公司，特锐德也参与了甬台温客运专线的建设。根据特锐德招股说明书披露，其主营业务为220kV及以下变配电设备的设计、制造及相关的技术服务，主营产品为户外箱式变电站、户外箱式开关站和户内开关柜，主要为铁路、电力、煤炭等行业的用户提供高可靠性的专业变配电成套设备及相关技术服务。“公司解决**问题的能力较强，研制的****台高速客运专线专用的铁路电力远动箱变，解决了可靠性、免维护、全智能远方监控和无人值守等难题”。

　　记者查阅公司历年招投标记录发现，在国内铁路客运专线建设高峰期的2008年，电力远动箱变共招标3.70亿元，其中特锐德中标2.57亿元，占全部招标总额的69.46%。公司铁路客运专线电力远动箱变产品相继用于京津、武广、温福、福厦等9条客运专线。

　　公司披露的资料显示，在其所有销售客户中，“中铁电气化局甬台温项目部”赫然在列，跻身其2009年上半年前五名，中标金额为704.2万元。

　　除上述公司参与建设事故线路的通信监控、**调度等之外，公开资料还显示，发生动车追尾事故的甬台温铁路铺轨工程承建单位为中国中铁（行情，资讯）（601390）下属的中铁一局和中铁四局；负责此路段电气系统的公司为中国中铁下属的中铁电气化局；发生事故车辆则为中国南车（行情，资讯）（601766）制造。

　　中国高铁隐秘产业链调查：32家上市公司浮出水面

　　一场事故，让中国高铁踏入一场巨大的噩梦之中。

　　7月23日晚间杭深线永嘉至温州南间，两列列车发生追尾事件，造成了巨大的人员、财产损失，也引起所有人对高铁**问题的拷问。

　　我们相信这是一个系统性的问题，高铁产业链中的上市公司无法逃脱干系。在中国高铁这个庞大的产业链中，这是*详尽的上市公司名单，我们追寻*有价值的真相。

　　庞大产业链

　　2010年我国铁路投资达到****的8426亿元，庞大的投资也催生了股市上蔚为可观的高铁板块。

　　4月22日修订后的"十二五 "高铁规划则把2015年的高铁目标"十二五"期间新线投产总规模控制在3万公里以内，安排基建投资2.8万亿元，到2015年国内快速铁路4.5万公里左右。

　　如此庞大的投资，虽然不及前铁道部部长刘志军规划的在3.5万亿，但也足以催生出一条庞大的产业链。

　　据记者调查的情况来看，实际参与到中国高铁链条中的有32家上市公司。

　　其中，中国北车（行情，资讯）（601299）和中国南车（601766）负责的是动车组和城轨地铁车辆；工程承包商中国中铁（601390）、中国铁建（行情，资讯）（601186），动车组和配件生产商晋亿实业（行情，资讯）（601002）、太原重工（行情，资讯）（600169）、马钢股份（行情，资讯）（600808）等，信息技术系统供应商辉煌科技（行情，资讯）（002296）、新北洋（行情，资讯）（002376）、世纪瑞尔（300150）等。此外，还有奥克股份（行情，资讯）（300082）、东方雨虹（行情，资讯）（002271）、中鼎股份（行情，资讯）（000887）等上市公司。

　　新公司不断涌现

　　而除了这些，一些本来名不见经传的公司也被发现参与到高铁建设中来。

　　比如今年5月份刚刚上市的佳讯飞鸿（300213）（300213.SZ）为这条线路提供了"MDS多媒体指挥调度系统"。

　　根据佳讯飞鸿官方网站的消息，铁路数字调度通信系统，是铁路行车调度指挥和信息联络的重要通信设备，直接关系到铁路运输生产的**和效能。可以彻底实现铁路调度、车站\站场通信数字化，适应铁路通信的未来发展趋势。

　　而国内18个路局，共计使用佳讯公司的设备达到数千套，在铁路调度市场占有较大份额，成为铁路调度设备*大的供应商。如京广线、温福客专、甬台温客专等线路。

　　同时，今创安达虽不是上市公司，但是也在这次事故中被挖掘出来。本次事故发生地温福线的防灾系统主要为今创安达提供。

　　该公司在官方网站披露："2009年7月，我们承接温福线防灾**监控系统集成任务，我们仅用两个月的时间，完成该线的防灾**监控系统集成工作，与正线"四电"设备同时在2009年十月投入使用。"

　　温铁追尾事故势冲击A股

　　据港媒报道:温州动车追尾脱轨事故发生后，多位市场人士认为，这将严重冲击内地股市铁路板块，尤其是高铁板块个股的走势。而高铁概念股今年以来数次成为拉动大盘走高的推手，高铁板块受到冲击将直接影响大盘的走势。预计本周大盘振幅将扩大。

　　高铁板块料受冲击

　　7月23日晚上，温州发生D301次动车与D3115次动车追尾脱轨事故，此路段相关设备和系统提供商与施工企业备受关注。据了解，该线路的系统和设备提供商中涉及多家上市公司。

　　有消息称，中小板上市公司辉煌科技（002296）系铁道部指定铁路通信信号及行车指挥领域标准制定、系统研制与系统集成单位，高铁信号监测系统和防灾**系统的主承包商。若雷击追尾导致命案的事故如官方宣布那般，至少说明其监控系统完全失灵。

　　业内人士查询发现，A股创业板上市公司世纪瑞尔（300150）是温福客运专线线路综合监控系统的提供商。此外，世纪瑞尔公司自2004年正式开始介入铁路防灾监控领域，先后实施了赣隆、青藏、福厦、石太、武广等多个防灾监控项目。

　　另外，发生动车追尾事故的甬台温铁路铺轨工程承建单位为中国中铁（601390）下属的中铁一局和中铁四局，负责此路段电气系统公司为中国中铁下属的中铁电气化局。

　　今年5月份刚刚上市的佳讯飞鸿（300213）为这条线路提供了“MDS多媒体指挥调度系统”。本次事故发生地温福线的防灾系统主要为今创安达提供。

　　中期走向有待抉择

　　市场人士认为，高铁概念股范围广泛，既有创业板，也有中小板，更有主板的公司，而以中小板和创业板公司居多。近期内地股市走势疲弱，超级大盘股拖累大盘迹象明显，而中小板和创业板个股走势相对坚挺给市场挽留了不少的人气。而温州动车追尾脱轨事故将在创业板和中小板率先发酵，两市恐打破横盘格局。

　　另外，上周汇丰公布7月“中国制造业采购经理人指数（PMI）”，加剧了市场对经济「滞涨」的担忧，而今年政策放松的空间有限，在经济疲软的大背景下，股市难有大作为。总体上说，个股存在机会，但板块性机会不大，本周2750点一线将成为多空双方争夺焦点，在缺乏实质性利好之前，观察为宜。

　　高铁难以撒腿狂奔 新兴产业或有产能过剩之虞

　　《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，将节能环保、新一代信息技术、生物、**装备制造、新能源、新材料和新能源汽车7个产业被列为现阶段的重点发展对象。近日有消息人士称，中国或将严格控制对上述7个新兴战略产业的大规模投资计划，从而减少受腐败及产能过剩问题困扰的行业的**项目

　　-截至2010年底，我国风电产业已经累计完成装机容量42GW，成为*大的风电国家，年度新增1893万千瓦风电，远超其他国家，占据全球新增装机容量的一半。但由于装机过快增长及并网技术未解决，造成风机闲置严重，仅去年新增的装机容量就有超过30%因未能上网而被浪费。国内各大电力集团在经过多年的跑马圈地后，已经显着放缓在风电上的投资

　　-前不久，铁道部长盛光祖表示，今年铁路基础设施投资为6000亿元，这比之前7000亿元的计划要少1000亿元。此外，盛光祖也以**理由降低高铁速度，由原计划的每小时380公里，降低至300公里。业内预期，高铁板块营收高峰可能已过去，未来营收甚至可能下降。需求的大幅缩减无疑将直接影响相关公司的业绩，部分公司原有产能扩张计划将会大打折扣

　　近日有消息人士称，中国或将严格控制对7个新兴战略产业的大规模投资计划，涵盖**装备制造、新能源、生物技术、新一代信息技术、新能源汽车和节能环保技术，从而减少受腐败及产能过剩问题困扰的行业的**项目。

　　消息称，中国原计划在“十二五”规划期间向这7个产业投资*多1.5万亿美元，将其打造成经济增长支柱，进而转变以生产廉价产品为主的模式。长期以来，中国政府一直通过基础设施建设支出来创造就业和促进经济活动，*近又以财政资金来遏制全球金融危机的影响。尽管相对平安地度过了这次危机，但一段时间以来中国又开始担心地方政府的巨额债务，并竭力控制通胀。一些外国经济学家认为中国经济有硬着陆的可能。

　　新兴产业的市场预期

　　早在2010年9月8日，国务院总理温**主持召开国务院常务会议，审议并原则通过《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》。节能环保、新一代信息技术、生物、**装备制造、新能源、新材料和新能源汽车7个产业被列为现阶段的重点发展对象。

　　此次明晰的7个战略性新兴产业与之前市场预期基本吻合，“都是现阶段经济结构与产业结构调整亟待转向、未来有较大发展前途的产业，基本与国际主要经济体的发展方向较一致。”当时有证券报告如此表述。

　　“7个新兴行业的空间都非常大，比如节能减排，政府计划在2020年单位国内生产总值二氧化碳排放比2005年下降40%-45%，现在离这个目标还较远，发展空间也较大，新能源汽车等被单独列出来，发展方向非常明确。而且这次提出的7个新兴产业特点是与全球其他国家在同一起跑线上，相关行业和股票的前景都较好。”英大证券研究所所长李大霄在当时接受媒体采访时表示。

　　而国信证券报告称，对于这7个新兴行业的投资应该从技术和产业准备充分程度及需求在政策刺激下弹性大小这两个角度把握，看好产业处于爆发期及突破国外垄断实现进口替代的行业。

　　就这些新兴产业具体而言，国信证券认为具有爆发式增长潜力的行业，主要包括未来几年将迎来建设高峰期的核电、已进入试点阶段的三网融合、已进入实质性推进阶段的物联网、在新能源汽车鼓励政策下迎来机遇的动力电池及下游背光源需求强劲增长的LED产业等。

　　但金中和**执行官曾军认为，在经济转型期，理论上来看国家倡导的7个新兴行业都具有很大的发展空间，但从现实角度来看，节能环保则更迫切些。

　　面临分化的风电产业

　　据悉，截至2010年底，我国风电产业已经累计完成装机容量42GW，成为*大的风电国家，年度新增1893万千瓦风电，远超其他国家，占据全球新增装机容量的一半。但由于装机过快增长及并网技术未解决，造成风机闲置严重，仅去年新增的装机容量就有超过30%因未能上网而被浪费。国内各大电力集团在经过多年的跑马圈地后，已经显着放缓在风电上的投资，去年三、四季度投资增速的快速回落已经非常明显了。

　　对于2011年及之后的风电行业情况，有分析师预计，国内风机需求已经超过*高点，行业的过度扩张又加剧了产能过剩，风电产业可能面临较为艰难的一段时期。不过，个别企业在风机出口或海上风电上可能会有超预期的表现。

　　在上述问题尚未得到解决的同时，国内整机市场竞争日趋激烈，80多家整机商中仅华锐风电（行情，资讯）（601558）、金风科技（行情，资讯）（002202）和东方电气（行情，资讯）（600875）三家厂商就抢占了中国市场半数以上的份额。

　　今年的5月3日，金风科技发布公告称，公司于2010年12月6日中标新疆哈密风电基地烟墩第五风电场20万千瓦项目风电机组设备采购项目，中标80台2.5MW风电机组。公司于2011年4月28日与中节能风力发电股份有限公司（简称“中节能”）签订该项目供货合同。

　　金风科技表示，此次合同金额高达8.99亿元，合同收入占公司2010年营业收入的4.37%。据公司2010年年报数据显示，2010年度公司完成营业收入175.96亿元，同比增长63.86%；实现营业利润26.91亿元，同比增长38.2%。

　　2011年4月20日，公司发布一季度公告称，预计2011年1-6月净利润比上年同期下降幅度不超过50%。对于业绩变动的原因，公司表示主要是由于机组售价降幅较大。

　　谈到对风电行业未来的看法，金风科技曾表示，风电行业属于新能源和清洁能源行业的生力军。经过前几年的爆发式增长，目前的市场增速放缓是正常的。中国风电普及率与欧美发达国家相比还很低，未来发展空间巨大。国内对于包括风电在内的清洁能源行业未来仍将给予积极的政策支持，确保其健康、持续、有序发展。

　　行业整合是很多其他行业发展的必经阶段，风电行业也不会例外。金风科技董事长武钢认为，要注重对市场的准确判断和预判，才能提前布局，抓住不断变化的市场机遇。

　　记者致电金风科技相关负责人，对方表示未听闻关于削减新兴产业的政策动向。而业内专家们普遍认为，虽然目前风电的并网运行和风能资源的统筹利用成为制约我国风电发展的重要因素，同时，风能行业整体还存在着风电场建设快于电网配套工程建设等问题，但在风电场运行、风电设备性能和电网调度等技术日趋成熟的情况下，类似问题势必迎刃而解。

　　投资人士对记者表示：“即便政府真有削减新兴产业投资规模的打算，像金风科技这样较为成熟的上市公司也未必会受到多么严重的影响。影响的将会是一些业绩平平的小企业。”

　　高铁建设或将匀速发展

　　新兴产业当然也包括*近正处于风口浪尖的高铁。

　　此前，铁道部长盛光祖表示，今年铁路基础设施投资为6000亿元，这比之前7000亿元的计划要少

　　1000亿元。今年5月份铁路基础设施投资额也较上年同期减少16.9%，至424亿元。此外，盛光祖也以**理由降低高铁速度，由原计划的每小时380公里，降低至300公里。

　　据文章开头的消息人士称，尽管如此，国家仍不可能搁置高铁计划。“按中央的意见，今后高速铁路还要继续建设，投资均匀发展，建设速度稍微降一些，研究更充分一些。”中国国家发展改革委员会综合运输研究所研究员董焰表示。

　　万众瞩目的京沪高铁运行至今事故频发，如果今年及未来几年高铁基建投资规模将有所下滑，高铁时速等级将有较大幅度下调，这将加速铁路乃至整个交通运输行业格局变化，高铁相关行业将重新**。

　　目前高铁投资缩减规模究竟有多大尚无权威数据，对高铁行业和相关上市公司的实际影响尚难准确判断。但根据一些业内人士的判断，投资缩减规模可能在千亿元左右。

　　Wind资讯统计显示，高铁概念板块的36家公司去年实现净利润224亿元，今年一季度实现净利润61亿元。业内预期，高铁板块营收高峰可能已过去，未来营收甚至可能下降。需求的大幅缩减无疑将直接影响相关公司的业绩，部分公司原有产能扩张计划将会大打折扣。同时，市场竞争将加剧。高铁新的运行速度可能将分布在时速300公里、200公里到250公里和200公里以下。以速度等级降低到时速300公里为例，中国南车（601766）和中国北车（601299）均设有时速350公里以上的客车厂，速度等级下降意味着这些公司在付出高额成本建厂后可能会陷入产品没有订单的窘境。

　　虽然铁道部新闻发言人曾说“十二五”规划的高铁建设不会缩减，整个投资规模不变，在整个“十二五”要全部花完。但高铁降温已在资本市场上反映出来。Wind资讯统计显示，高铁概念股2月14日-5月4日的跌幅为15.9%，而大盘同期跌幅为1%。而*近事故频发的京沪高铁还是给高铁投资惹来了一些忧虑。

　　京沪线上的角逐:飞机胜过高铁

　　交通运输研究团队的分析师于上周乘坐了新开通的京沪高铁（由上海至北京），此行的目的在于评估对商务旅客而言高铁能否替代飞机成为出行的合适选择。为了增强趣味性，我们将团队分为两组进行友谊赛，一组乘坐飞机，另一组乘坐高铁，于早上8点同时出发。

　　飞机轻松胜过高铁。

　　在我们京沪线的角逐中，飞机用时较高铁**2小时20分钟。如果乘坐*快的直达高铁，那么整体用时将缩短45分钟左右；然而，飞机用时仍会**约1小时50分钟，差异略大于我们分流模型中隐含的水平。根据此次经历，我们认为对时间要求较高的旅客更有可能选择飞机出行（特别是在上午，航班通常会准时起降）。然而我们认为，如果选择下午出发，那么商务旅客对飞机的需求可能会下降，因为这一时段航班起降时间的变数往往较大。我们的分流模型显示存在45%的分流风险。

　　航空公司*初通过降价方式来保持市场份额。

　　中国的航空公司*初以降价的方式来应对高铁威胁。虽然网上机票代理（例如去哪儿网）显示折扣幅度高达50%，但我们与航空公司的讨论表明在京沪高铁开通的**周机票价格总体下降了20%，但该航线对于我们走访的航空公司之一（东航）而言依然可以盈利。东航表示其折扣幅度已经降至10%。客座率下降了5个百分点，但仍处于82%的较高水平。如果持续打折，那么我们的每股盈利预测可能面临一定的风险。

　　更大的问题在于国内客流量增长放缓。

　　东航6月份国内客流量同比增速大幅放缓（从2010年的46.3%降至年初至今的10.3%），原因在于2011年上半年政府实施了降温措施而且（在一定程度上）运力增长有限。我们认为该因素已计入股价，因此东航（H）仍位于我们的强力买入名单。

　　高铁故障不会影响南、北车进军海外

　　尽管中国高铁故障频发，但这似乎并没有影响相关企业实施海外战略计划。近日，中国南车（601766）内部人士在接受中国经济时报记者采访时表示，中国南车希望在伦敦高铁项目上保持低调。

　　今年6月下旬，中国国务院总理温**对英国进行了为期3天的国事访问。其间，温**总理代表中国表示愿意参与连接伦敦与伯明翰的HS2高铁（下称伦敦高铁）建设工程。伦敦高铁项目由此备受国内关注。近日，中国南车内部人士在接受中国经济时报记者采访时表示，公司意欲低调进取伦敦高铁项目，不希望过多宣传。对此，中国北车（601299）方面在接受本报记者电话采访时，则未予回应。

　　据本报记者了解，受京沪高铁故障频发影响，中国南车和中国北车股价近来遭重挫，合计市值一周曾蒸发超过50亿元。不过，机构仍对两只个股表示普遍看好。

　　中国南车日前发布公告称，公司预计上半年净利润同比增长80%以上。对于截至5月底仍手握近千亿订单的中国南车，光大证券（行情，资讯）（601788）、安信证券等多家机构认为，其已锁定全年业绩高增长，给予“买入”评级。

　　中国北车日前也发布公告称，公司中报预计同比增长120%以上，国泰君安分析认为，其主要原因有二：一是得益于动车和城轨地铁交付量大幅度增长；二是毛利率同比有所上升。并给予其“增持”评级。

　　同时值得关注的是，南、北车大股东均不约而同增持公司股票。截至今年6月底，中国南车控股股东南车集团增持计划已实施完毕，其通过上交所交易系统累计增持公司股份280万股。中国北车控股股东北车集团7月中旬也宣布，增持北车股份410万股。

　　南车相关负责人士在接受本报记者采访时表示，未来，公司除了传统轨道交通业务将继续保持高速增长外，风力发电、电动车等新产业也有望实现较快增长，成为新的主要增长点。

　　值得一提的是，日前，中国南车110亿元的定向增发方案获得社保基金力挺，后者斥资50亿元认购，锁定期3年。此外，南车携手阿尔斯通进军全球输配电市场，及其进军物流市场等动向也引起业界广泛瞩目。

　　高铁相关概念股一览

　　上游原料环节类

　　中国中铁（601390）、中国铁建（601186）、中铁二局（行情，资讯）（600528）、隧道股份（行情，资讯）（600820）、徐工机械（行情，资讯）（000425）、三一重工（行情，资讯）（600031）等

　　机械车辆环节类

　　中国南车（601766）、中国北车（601299）、北方国际（行情，资讯）（000065）等

　　基建环节类

　　中国中铁 、中国铁建 、隧道股份 等

　　零部件环节类

　　南方汇通（行情，资讯）（000920）、北方创业（行情，资讯）（600967）、湘电股份（行情，资讯）（600416）、晋西车轴（行情，资讯）（600495）、西北轴承 、天马股份（行情，资讯）（002122）、中航重工 、龙溪股份（行情，资讯）（600592）、太钢不锈（行情，资讯）（000825）、太原重工（600169）等

　　信息电子设备环节类

　　华东数控（行情，资讯）（002248）、沈阳机床（行情，资讯）（000410）、秦川发展（行情，资讯）（000837）、东力传动（行情，资讯）（002164）、晋亿实业（601002）、时代科技（行情，资讯）（000611）、时代新材（行情，资讯）（600458）、辉煌科技（002296）、远望谷（行情，资讯）（002161）等

　　铁路营运和物流环节类

　　广深铁路（行情，资讯）（601333）、国恒铁路（行情，资讯）（000594）、铁龙物流（行情，资讯）（600125）、申通地铁（行情，资讯）（600834）、中储股份（行情，资讯）（600787）等